【CeFiレンディング】中央集権型の貸出残高は$22.98Bで2022年の最高値の約6割。その6割近くをTether 1社が占める

暗号資産を担保にお金を貸す市場は、2つに分かれています。スマートコントラクト（ブロックチェーン上で自動で動くプログラム）が貸し借りを仲介するDeFiレンディングと、会社が自社の帳簿で貸すCeFiレンディング（中央集権型の金融＝Centralized Finance）です。後者は2022年に Celsius・Voyager・BlockFi・Genesis が相次いで破綻し、一度ほぼ消えかけました。

調査会社 Galaxy Research の四半期レポートの最新版（2026年4〜6月期、8/17公開）によれば、CeFiの貸出残高は6月末で$22.98Bです。2022年1〜3月期の最高値$36.58Bの約6割まで戻りました。ただし、その58.54%は Tether 1社の貸出です。この記事では、Galaxy Research・Tether の保証報告書・DefiLlama（10/21取得）などの数字をもとに、戻ってきた市場の中身を整理します。