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先週のweb3市場を5分で振り返り

直近1週間のマーケット情報・主要ニュースをまとめました。

mitsui
2026年11月9日 ／ 23分
先週のweb3市場を5分で振り返り

おはようございます。
先週1週間（10/31〜11/6）のweb3市場についてのまとめ記事となります。

前半に戻して後半に失った1週間でした。BTCは週間-1.87%（$77,223.17→$75,775.28）、ETHは-0.28%（$2,242.50→$2,236.28）です。11/3(火)の米中間選挙の開票で、BTCは11/4(水)の早朝に約$75,700まで下げたあと、同じ日のうちに$80,000台へ戻しました。流れを変えたのは11/5(木)の米国株で、AI関連株の急落でNasdaqは5.5%下げ、BTCも1日で5%超下げて$76,000を割っています。米国のBTC現物ETFは5営業日のうち4日が流出で、合計は$1.28B超の流出でした。恐怖と強欲を測るFear & Greed Indexは、11/5に50（Neutral）まで戻したものの、11/6は28（Fear）です。

ニュースの側では、Binanceの流出の続報が週の前半を占めました。侵入の起点は偽の採用面接だったとBinanceが説明し、北朝鮮は関与を否定しています。週の半ばからは、民主党が上下両院を制した選挙の結果が話題の中心になりました。CLARITY法案は現行案のままでは成立が難しいという見方が広がり、テキサス州の知事選の結果はAIデータセンターに軸足を移したマイナー株にも響いています。一方で、Morgan StanleyがDTCCのサービスでトークン化を始め、CFTCは個別株の無期限先物を認めました。議会の先行きが暗くなった週に、既存の制度の上での動きは止まっていません。

📰 Pickup News

Binanceの流出、侵入の起点は偽の採用面接。数か月がかりの攻撃だったと同社が説明

  • 11/3(火)の報道向けの説明で、Binanceが侵入の経緯を明らかにしました。この記事によれば、9月にソフトウェアエンジニアが正規の求人サイトを通じて、プロジェクトディレクターを名乗る人物から接触を受けました。CEOを名乗る人物との2回目の面接で、コーディングの課題を業務用のPCにダウンロードするよう求められ、そこに未知の脆弱性を突くマルウェア（ゼロデイ）が仕込まれていたと、最高セキュリティ責任者のJimmy Su氏は説明しています。6月にも別のエンジニアが、AIツールを探す途中で改ざんされたHomebrewのパッケージを入れていました。攻撃者は10/20にウォレット担当の2人のPCへ入り、10/29に盗んだ認証情報で不正なスクリプトを動かして、20:05 UTCに流出が始まりました。封じ込めは10/30 00:10 UTCです。Richard Teng共同CEOは、約$2.85Bが凍結され、影響を受けたトークンの約98%を会社の資金で補ったと述べています。
  • 利用者の資金の動きも出ました。CoinDeskの別の記事によれば、流出のあとの46時間で出金は$10.97B、純流出は$5.28Bです（Teng氏が共有したデータ）。11/3 03:00 UTCの時点では、1時間あたりの入金が出金を約$10M上回っていました。11/2(月)には、ゼロ知識証明（中身を明かさず正しさを示す手法）を使った準備金の証明を10資産で終えたとBinanceは発表しています（The Block）。11/6(金)には、HYPE、INJ、APT、PLASMA、NEAR、LTCの出金を来週中に再開する目標を示しました（The Block）。
  • 攻撃者の側では、北朝鮮の金与正（Kim Yo Jong）氏が11/2(月)に関与を否定し、FBIの指摘を「陳腐な挑発」と退けました（CoinDesk）。Ellipticは、攻撃者が約$124M分のアルトコインをBTCに替え、2万超のウォレットと16のチェーンを使ったとみていますが、換金できたのは「ごくわずか」と推定しています（The Block）。各国の当局も動きました。ロイターの報道として、FRBとOCCが米国の銀行に影響を照会していると伝えられ（あたらしい経済）、韓国の李在明大統領は政府横断のサイバーセキュリティの司令塔が要ると述べています（CoinDesk）。要は、穴埋めの数字と出金の再開は進む一方で、狙われたのは鍵の仕組みではなく人だったという話が、取引所と当局の両方に宿題を残した週です。

米中間選挙で民主党が両院を制す。CLARITY法案は「現行案のままでは見込みが薄い」

  • 11/3(火)の中間選挙で、民主党が上下両院を制しました。この記事では、CertiKのStefan Muehlbauer氏が、CLARITY法案は現行案のままでは見込みが薄いとみています。TBVのBrent Fulfer氏は、共和党が上院を握っていた9月の時点で法案はもう止まっていたと指摘しました。CoinPostによれば、CLARITY法案は2025年7月に下院を294対134で通りましたが、9/15の上院の手続き投票は49対50で、必要な60票に届いていません。現議会は1/3に終わります（CoinPost）。ForteのAnton Golub氏の集計では、暗号資産の政治団体の支出は約$170.5Mで、少なくとも$125.5Mが共和党に向かいました。
  • 象徴になったのはオハイオ州です。業界の政治団体Fairshakeは、Sherrod Brown元上院議員を落とすために前例のない$56Mを使いましたが、Brown氏は約5ポイント差で勝ちました（CoinDesk）。今年の広告費$154Mの約3分の1にあたります。業界寄りの共和党下院議員Bryan Steil氏とBill Huizenga氏も落選しました。Galaxyは、上院銀行委員会はElizabeth Warren氏、下院金融サービス委員会はMaxine Waters氏が率いる見込みで、下院民主党がWaters氏の2025年のCLARITY修正案を広げる案を話し合っているという報道も紹介しています（Galaxy）。トランプ一族の事業では、WLFIのトークンが選挙後に約10%下げ、年初来の下落は66%を超えました。同社はトークンの買い戻しを続ける方針です（CoinDesk）。
  • 相場は選挙の夜に揺れました。BTCは開票の序盤に$2,000超下げ、11/4(水)の早朝に約$75,700をつけています（CoinDesk）。その日のうちに米国株と一緒に戻し、正午（米東部）には$80,450、一時は$81,000まで上げました（CoinDesk）。CoinDeskの分析記事は、トークン化やステーブルコインは今の法律の下で進む可能性が高いとしています。つまり、包括的な法律の道は細くなり、当面のルールはSECとCFTCが既存の権限で作る形が続きそうです。

AI株の急落でBTCも1日で5%超安。11/5に$76,000割れ、清算は24時間で$1B超

  • 11/5(木)、米国株はAI関連株の急落に引っ張られました。この記事によれば、引けのNasdaqは-5.5%で2025年4月以来の悪い日、Nasdaq 100は-6.4%、フィラデルフィア半導体指数は-12%です。Qualcommはメモリ不足を理由に弱い見通しを出していました。BTCは朝（米東部）には$80,000を上回っていましたが、24時間で5.2%下げて$76,000をわずかに下回り、ETHは-7.5%、XRPとSOLは-5.5%でした。HYPEは直近の高値$96から15%近く下げています。同じ日に金は0.6%上げていて、記事は、ビットコインの強気派が望んできた動きを金が見せたと書いています。
  • 下げを大きくしたのはレバレッジです。CoinDeskのDaybookによれば、24時間の清算は$1.27B超で、うち$1.1B超がロング（値上がりに賭けた側）でした。米国のBTC現物ETFは11/5に$430.2Mの流出です。見出しの記事は、選挙のあとに$80,500の上を保てなかったことを短期の需要の弱さの表れとみています。WintermuteのJasper De Maere氏は、下値のめどに$73,000と$68,000を挙げ、強さが戻った合図には$80,000の回復と維持が要るとしています。
  • AIデータセンターに軸足を移したマイナーには、選挙そのものも響きました。テキサス州知事選では、住民を守る規則ができるまでデータセンターの新規承認を止めたいとする民主党のGina Hinojosa氏が現職のGreg Abbott氏を破り、Bernsteinはマイナー7社の目標株価を約35〜54%下げました（CoinDesk）。その一方で、RiotはテキサスのCorsicanaの910MWをAnthropicに15年・$28Bで貸す契約を開示し、Anthropicが建設費を賃料から差し引いて回収する分には年12%の利息がつきます（CoinDesk）。TeraWulfの20年・$19BのAnthropic向けリースはGoogleが保証しています（CoinDesk）。要は、週の後半のBTCは選挙の結果よりAI株の巻き戻しと同じ向きに動き、マイナー株は電力の契約と州の規制の両方で値付けされ直しています。

Morgan Stanley、DTCCのサービスで米国株と米国債をトークン化

  • 11/4(水)、Morgan Stanleyは、DTCCの新しいトークン化サービスの早期の利用者として、米国株と米国債のトークンを作り始めたと発表しました。この記事によれば、DTCCのDTCが既に保管している証券をトークンにする仕組みで、所有権と投資家保護は元の証券と同じで、2つの形の間で交換もできます。動くのはCantonとDTCCの非公開のBesuのネットワークで、2027年にチェーンを増やす予定です。CoinPostは、同社の代替取引システム（ATS）が2027年1〜3月期にトークン化株式に対応する計画だと伝えています（CoinPost）。
  • 発行会社が主導する側では、取引が実際に成立しました。Nasdaq上場のCanton Strategic Holdings（CNTN）は11/4、自社株のトークンがCanton上の取引施設TSV LLCで取引されたと発表しています。売り手は既存株主のFive North、買い手はDRW Cumberlandで、SEC登録の名義書換代理人Fairmintが記録を管理します。同社は、SECのイノベーション免除の下で初のトークン化米国株の取引だと説明しています（CoinPost）。その手前の11/3(火)付で、SECの企業金融局のスタッフはCanton Coinをデジタルコモディティとみなし、プログラムによる発行に執行を勧告しないと回答しました。Decryptは、これはスタッフの執行方針で法的な結論ではないと注意しています（Decrypt）。
  • 第三者がトークン化する側は、逆風が続きました。CoinDeskの集計では、OKXとICEの合弁OKXICEの計画に異議を出したのは11/5付の公告で67社です。当初の62社のうち56社、約90%が異議を出し、週の前半にApple、Boeing、ServiceNowなど、11/5にMeta、Palantir、S&P Globalなどが加わりました（CoinDesk）。異議を出していない会社は、Strategy、Coinbase、Circle、Robinhoodなど、暗号資産業界と関わりのある会社だけになっています。つまり、既存のインフラと発行会社が主導するトークン化が進み、第三者が作るトークンは、当初選ばれた62社のほとんどから拒まれた週です。

CFTC、個別株の無期限先物を米国の登録取引所で初めて認める

  • 11/3(火)、CFTCのMichael Selig委員長は、満期のない先物である無期限先物（パーペチュアル）を個別の株で作ることを、米国の登録取引所で初めて認めると声明を出しました。この記事によれば、契約は既存の証券先物の規則の下で承認済みとみなされ、CFTCとSECが共同で監督します。どの取引所がどの銘柄で始めるかは示されていません。Selig氏は、米国の投資家が規制のない海外の取引所に頼らずに済むと述べています。CFTCは2026年5月に、初のBTCの無期限先物を米国の規制下で承認していました。
  • 同じ日、CoinDeskによればCboe、Citadel Securities、Healthy Markets Associationが支援する新しい団体Capital Markets Allianceが、ニューヨーク南部地区の連邦地裁にCFTCを訴えました。この商品は証券ベースのスワップでSECの管轄に属し、CFTCは方針を変えた理由を説明していないという主張です。CFTCの広報は、匿名の団体が訴訟で規制下の市場を妨げようとしていると反論しました（CoinDesk）。暗号資産の無期限先物の承認には、既にCMEが訴訟を起こしています。周辺では、CoinbaseがCoinbase Primeを通じて、米国などの機関投資家にDeribitのオプションと無期限先物を出し始めました（あたらしい経済）。
  • 予測市場でも、CFTCは11/5(木)の夜に踏み込みました。規制下の予測市場は州ごとに利用者を制限できないとして、閉じた地域を30日以内に戻すか、理由を説明するよう求めています（CoinDesk）。記事は、これが裁判所の判断と正面からぶつかると指摘していて、現にカリフォルニア州の連邦判事は11/4(水)、2つの部族の土地でKalshiがスポーツの契約を出すことを禁じる仮差止めを出しました（The Block）。アーカンソー州もKalshiを提訴しています（CoinDesk Japan）。今のCFTCで委員はSelig氏1人です。要は、委員長1人の決定で物事が前に進む分だけ、裁判所での争いも増えています。

📗 Pickup Article

面白いと思ったポストや記事を紹介。

Glassnode「Idling at Support」（The Week On-chain）

  • 11/4(水)公開、著者はGlassnodeです。選挙の結果は踏まえていますが、11/5の急落より前に書かれている点に注意してください。BTCは9月の高値から約10%下げ、8月に上抜けた水準を試し直している、という整理です。
  • 短期保有者の供給のうち含み益の比率は、10月初めの約97.5%から約38%に下がりました。市場全体の平均的な取得価格の推計（True Market Mean）は$77.7K、短期保有者の取得価格は$75.7Kで、BTCは$76.1Kまで下げて戻しています。支えの帯として挙げるのは、短期保有者の取得価格、200日平均、ロングの清算の水準が重なる$73K〜$76Kです。
  • 面白いのは、史上最大のハッキングを約3%の下げで吸収したと書いている点と、ETFのフローは価格に先行するより後を追ってきたという指摘です。11/7 00:00 UTCのBTCは$75,775で、レポートが挙げた短期保有者の取得価格のすぐ上にいます。

Galaxy Research「Democrats' Sweeping Victory Alters Landscape for Crypto, AI」

  • 11/6(金)公開、著者はAlex Thorn氏（Head of Firmwide Research）。📰の2本目の選挙結果を、暗号資産とAIの政策の両方から見た記事です。
  • 議会の分裂は、市場にとっては概ね悪くないとみています。暗号資産では議会での大きな前進は見込まず、ルールは当局が今の法律の権限の中で作るとしていて、その作業に残された時間は約2年です。人事では、上院銀行委員会をWarren氏、下院金融サービス委員会をWaters氏が率いる見込みだとしています。
  • 面白いのは、次の議会で動きやすいのは暗号資産よりAIの政策だという見立てです。AIの統治、安全、労働の論点は本来は党派の問題ではないとしつつ、テキサス州などのデータセンターへの逆風にも触れています。📰の3本目のマイナー株の話と、同じ根につながっています。

Coin Metrics「Stock Market that Never Sleeps: Inside the Premiums and Liquidity Gaps of Tokenized Equities」（State of the Network）

  • 11/3(火)公開、著者はCooper Duschang氏（Research Associate）。24時間取引できるトークン化株が、元の株の値段からどれだけずれるかを測った回です。
  • トークン化株の時価総額は$3B超で、10/27〜11/2の現物の出来高は約$2Bでした。同じ週のHyperliquidの株式の無期限先物は約$12.3Bで、6倍ほどあります。NVIDIA株のトークンは、xStocksのNVDAxが市場の開いている時間の58.6%で元の株より高く（平均3.1bps）、OndoのNVDAonは88.9%で高く（平均14.1bps）取引されていました。
  • 弱いのは米国の市場が閉じている時間です。閉場すると、BybitとMEXCのNVDAxの板は中値から1%以内の厚みが約19%、Hyperliquidは約33%減ります。しかも6月から11/2までは、$1Kの小さな取引でもスプレッドと滑りが価格差を上回っていて、見かけの差を裁定で取るのは難しいという結論です。📰の4本目の制度の話を、板の厚みの側から見る材料になります。

Galaxy Research「Kazakhstan Allocates $100m to Crypto Funds as Long-Term Money Accumulates」

  • 11/6(金)公開、著者はZack Pokorny氏（Research Associate）。Bloombergの報道として、カザフスタンの中央銀行が暗号資産のファンドに$100M、BTCのETFに$90Mを配分すると伝えられた件を入口にした記事です。
  • 論旨は、長期の資金と短期の資金が逆を向いているというものです。米国の13F（機関投資家の保有の報告）で見ると、ETFを通じた機関の保有は2025年9月末の355k BTCから2026年6月の307k BTCへ14%減りましたが、減らしたのはマルチ戦略・マクロ・ベーシス取引・銀行の取引部門の9社で、約68k BTCでした。それ以外の報告者は合計で増やしていて、6月の底からETFの保有は87k BTC増えています。
  • 締めの言葉は「共通のテーマは管理」です。各国の政府はもう関わるかどうかではなく、価値と監督を国の側に置いたまま、どう関わるかを考えているとしています。今週のETFは流出が続きましたが、誰が売り、誰が持ち続けているかは週次のフローだけでは見えない、という読み方の材料になります。

📊 Market & News

🟠 Market Overview

  • BTC: $75,775.28（11/7 00:00 UTC）。10/31の$77,223.17から週間-1.87%（出所: CoinGecko。以下の価格は10/31 00:00 UTC→11/7 00:00 UTCで測っています）
  • ETH: $2,236.28（10/31の$2,242.50から-0.28%）
  • 日次スナップショット（BTC・各日00:00 UTC）: 11/1 $77,521 → 11/2 $78,294 → 11/3 $76,709 → 11/4 $77,385 → 11/5 $80,443 → 11/6 $76,006 → 11/7 $75,775
  • 主要アルト: SOL $96.25→$90.06（-6.43%）、BNB $703.55→$692.66（-1.55%）、XRP $1.2548→$1.1785（-6.08%）、DOGE $0.07588→$0.07237（-4.63%）、ADA $0.1951→$0.1839（-5.72%）、HYPE $89.90→$78.50（-12.68%）。6銘柄すべてが下げ、先週ただ1つ上げたHYPEの下げが最も大きくなりました
  • 市場全体: 暗号資産の総時価総額は$2.5998T→$2.5437Tで-2.16%。週内の最高は11/5の$2.6873Tです。BTCドミナンス（全体の時価総額に占める比率）は59.70%→59.87%、ETHドミナンスは10.53%→10.74%でした（出所: CoinMarketCapの日次値。価格と同じ窓で測っています）
  • Fear & Greed Index（恐怖と強欲の指数）: 30→28（10/31→11/6）。週内の最低は11/3の26、最高は11/5の50（Neutral）で、それ以外の日はFearでした（出所: Alternative.me）
  • DeFi TVL（DeFiに預けられた資産の総額）: $81.49B→$80.84Bで-0.80%。11/5の値は$85.05Bまで戻していました（出所: DefiLlamaの日次値10/30→11/6、11/7取得）。先週号で$83.94Bとしていた10/30の値は、DefiLlama側の改訂で今回は$81.49Bです（10/29も$88.54B→$85.97Bに改訂）。週間の比較は改訂後の値どうしです
  • ステーブルコイン時価総額（米ドル連動分）: $299.70B→$293.73Bで-1.99%。7日間すべてで前日を下回りました（出所: DefiLlama。TVLと同じ窓）
  • ビットコイン現物ETF: 5営業日で▲$1,281.7M（11/2 ▲398.6 / 11/3 ▲115.6 / 11/4 +74.6 / 11/5 ▲430.2 / 11/6 ▲411.9、単位US$m）。IBITは5日とも流出で、11/4の流入はFBTCの+236.7が中心でした（出所: Farside Investors）
  • イーサリアム現物ETF: 5営業日で▲$365.2M（11/2 ▲139.7 / 11/3 ▲85.3 / 11/4 +53.0 / 11/5 ▲99.9 / 11/6 ▲93.3）（出所: Farside Investors）
  • 米国BTC現物ETFのフロー全データ — 日次・銘柄別の内訳はここで確認できます
  • 米国ETH現物ETFのフロー全データ — 同上
  • DefiLlama — TVL・ステーブルコイン・手数料の一次ダッシュボード
  • CoinMarketCap: Global Charts — 総時価総額とドミナンスの推移

⛓️ Bitcoin / マクロ・ETF

⛏️ マイナー・AIデータセンター

⛓️ Ethereum / L2

⛓️ Solana / 他L1

💰 DeFi・予測市場

🤑 Stablecoin

🏢 RWA・トークン化

🔐 セキュリティ

国家、法律、規制関連

🇯🇵 国内（日本）

その他

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