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先週のweb3市場を5分で振り返り

直近1週間のマーケット情報・主要ニュースをまとめました。

mitsui
2026年11月2日 ／ 26分
先週のweb3市場を5分で振り返り

おはようございます。
先週1週間（10/24〜10/30）のweb3市場についてのまとめ記事となります。

※現在、ニュースレターの配信基盤を移行しています。ご迷惑をおかけしています。ニュースレターはこれまでどおりお届けしますが、サイトのドメイン移管はこれからです。完了まで少々お待ちください。

週の終わりに大きく下げた1週間でした。BTCは週間-4.78%（$81,102.31→$77,223.17）、ETHは-5.97%（$2,384.75→$2,242.50）です。週の前半は10/24(土)の$80,000割れを除けば静かで、米国のBTC現物ETFも4営業日続けて流入し、10/28(水)のFOMCは金利を据え置きました（ただし2人が利上げを主張）。流れを変えたのは、10/29(木)夜（UTC）に起きたBinanceからの資金流出です。翌10/30のBTC現物ETFは1日で$643.2Mの流出となり、4日分の流入を上回りました。恐怖と強欲を測るFear & Greed Indexも、10/29の51（Neutral）から10/30は30（Fear）に下がっています。

ニュースの側では、Binanceの件が週の話題を塗り替えましたが、その手前で米国の市場の仕組みも大きく動いていました。NYSEの親会社ICEがHyperliquid系の無期限先物を米国へ持ち込む計画を出し、DTCCは証券のトークン化サービスを動かし始め、Rippleは銀行の最終承認を得ています。予測市場では、CFTCがユタ州を訴え、ユタ州はKalshiと創業者を刑事訴追しました。ウォール街の中心が暗号資産の仕組みへ寄ってくる動きと、取引所の信頼が揺らぐ出来事が、同じ週に重なっています。

📰 Pickup News

Binanceのホットウォレットから約$6.3Bが流出。同社は全額を補填すると説明し、調査は続く

  • ここに書くのは11/1(日)夜（日本時間）までに確認できた情報で、状況は動いています。 10/29(木)夜（UTC）、Binanceのホットウォレット（ネットにつながった、日々の出金に使うウォレット）から資産が流出しました。この記事によれば推定は約$6.3Bで、大半は約20分のあいだに動きました。Binanceは会社の資金から$6.34B超を用意し、うち$5Bは影響を受けたトークンで既に持っていて、残りは市場と相対取引で買うと説明しています。総額は時点や出所で割れていて、Chainalysisの当時の推定は約$5.9B（CoinDesk）、Decryptは約$6.4Bと書いています。凍結の総額はBinanceの説明で約$3B、Galaxyの見積もりで$2.5〜3Bです。凍結は資金を止めるだけで、返すには所有権と法的な根拠の立証が要り、裁判所の命令が必要かどうかは定かでないという指摘もあります（CoinDesk）。Binanceは10/31(土)の公式の更新で、補填は約80%から90%まで進んだと説明し、財源には会社の資金に加えて、SAFU（利用者保護の基金）の一部と先物の保険基金の一部を挙げました。11/1(日)の更新では補填は約95%になり、BTC・ETH・USDTなど上位10銘柄は100%裏付けられているとしています。残り5%は流動性の低い銘柄です。これはBinanceが埋めた額で、攻撃者から取り戻した額とは別です。出金は11/1(日)に段階的に再開しました。AFPによれば最初に開いたのはビットコインのネットワークで、更新では第1段階の対象は15のネットワーク、残りは準備ができしだい追加するとしています。入金は止めていません。
  • 手口はCoinDeskが追っています。通常のウォレットにコントラクトの処理を実行させるEIP-7702という機能を使い、攻撃者は「Binance 14」というウォレットが署名した認可を50件用意して、資産を掃き出すコントラクト（スイーパー）へ向けました。Ethereum上の約$2.5Bが4分未満で流出しています。記事はEIP-7702の欠陥とは書いておらず、焦点は、Binance 14の有効な署名を攻撃者が50件手にしていた点です。どう手に入れたのかは調査中で、Binanceは秘密鍵の漏えいの証拠はないとしています。CFTCのSelig委員長も、Ethereumの欠陥ではないという見方を示しました（Decrypt）。Binanceは当初、DevOpsエンジニアのノートPCの侵害を挙げましたが、Richard Teng共同CEOは10/30の動画で、ほかにも侵入点があり、攻撃者は自己破壊の仕組みで痕跡を消したと説明しました。一連の流れはまだ特定できていません（CoinDesk）。TRM Labsの分析では、準備は少なくとも36時間前に始まり、Tornado Cashで資金を入れて試験してから実行しています。チェーンはEthereumを含めて10本です（The Block）。
  • 攻撃者については、FBIが10/31(土)に北朝鮮の「TraderTraitor」の犯行と断定し、関連するアドレスとの取引を遮断するよう業界に求めました（CoinDesk）。調査会社のTRM、Chainalysis、Ellipticも北朝鮮の犯行と判断しています（The Block）。Binanceの公式の更新は攻撃者を名指ししていません。見方が割れているのは顧客資金です。Teng氏は、狙われたのはホットウォレットで顧客資金ではないと説明しました。一方でCoinDeskの準備金データの分析では、Binance 14は10/1の準備金証明で顧客残高の裏付けに含まれていて（1.26B USDTと89,475 ETH）、流出した約204,500 ETHを差し引くとETHの裏付けは約94%になる計算です。Binanceはその後、10/31 00:00 UTC時点のスナップショットを取り、利用者が上位10銘柄の裏付けを検証できるゼロ知識証明（中身を明かさず正しさを示す手法）は11/3(火)UTCまでに出す見込みだと説明しました（当初は11/2の予定）。約94%は流出直後の計算で、Binanceの言う100%はまだ検証できる形で出ていません。要は、穴を埋める資金はBinanceが用意すると言っていますが、どう侵入されたのか、顧客の資産の裏付けが本当に戻ったのかは、これから出る報告を見ないと判断できません。

NYSE親会社のICE、Trade[XYZ]と組みHyperliquid系の無期限先物を米国へ。HYPEは週間+16.68%

  • 10/29(木)、ICEは、Hyperliquid上で無期限先物（満期のない先物）の市場を手がけるTrade[XYZ]について、規制市場の独占的な運営者になると発表しました。個人向けに新しい市場と専用の清算の仕組みを作り、機関向けの既存事業とは切り離します。顧客は本人確認のうえ、先物取次業者（FCM）を通じて使う形です。ICEは少数持分の戦略投資もしますが、2026年の調整後の業績に大きな影響はない見込みとしています。Sprecher CEOは、この市場を既存の先物に上乗せされるものと位置づけました。すべて規制当局の承認が前提です。
  • CoinDeskによれば、米国の市場の名前はICE[XYZ]で、Trade[XYZ]のHyperliquid上の市場の出来高は1年余りで$650B超に達しました。投資家のStan Druckenmiller氏も出資者に加わります。商品の詳細・対象者・時期は未発表です。Galaxyは、米国の市場は許可制の「HIP-3*」で作られ、誰でも使える既存のHIP-3市場と流動性を共有しないため、ゼロから始まると指摘しています。2つの板の価格がどう揃うのかは、まだ答えのない論点です。
  • HYPEは8銘柄のなかで唯一上げました。The Blockによれば木曜に約15%高の約$91.21で、前月の最高値は$97.96です（Galaxyは$78→$94の約20%高としていて、時点が違います）。10/27（Xの投稿は10/26）にはHyperliquidがHIP-3*の仕組みを説明し、Krakenの親会社Payward傘下のBitnomialが、CFTCの規制下で初の運営者を目指すと伝えられました（あたらしい経済。Paywardの計画自体は9/16に公表済みで、承認が前提、時期は未定）。Crypto.comとOG.comは、対象となる米国の利用者に最大5倍の無期限先物を出し始めています（The Block）。つまり、CoinbaseやKrakenが先に動いていた米国の無期限先物に、NYSEの親会社まで参入の計画を出した週です。

予測市場をめぐる争いが刑事事件に。ユタ州がKalshiと創業者を訴追し、CFTCはユタ州を提訴

  • この記事によれば、ユタ州はKalshiEX LLCと共同創業者のTarek Mansour氏、Luana Lopes Lara氏を、計14件で刑事訴追しました。内訳は重罪1件、オンライン賭博の宣伝12件、軽罪1件です。州の捜査官が9月に身分を隠して口座を使い、12件のスポーツの賭けができたことを根拠にしています。Kalshiは掲載の時点で回答していません。同社はこれまで、自社の契約はCFTCが監督するデリバティブで、州の賭博法は及ばないと主張してきました。先週号で取り上げた10/20の民事の提訴に続き、刑事でも訴えた形です。
  • その前の10/27(火)には、CFTCがユタ州を連邦裁判所に訴えていました。CoinDeskによれば、CFTCは連邦法が州に優先すると主張し、今は10州と法廷で争っています。連邦の控訴裁判所は3つが判断を出し、2つが州、1つがKalshiの側についています。元CFTC委員長のGary Gensler氏は最高裁への意見書で、Dodd-Frank法の起草者の1人であるChris Dodd元上院議員も意見書で、州に近い立場を取りました。
  • 業界の側も割れています。NBAは10/26(月)、KalshiとPolymarketを優先取引所に指定し、CFTCと覚書を結びました（あたらしい経済）。CoinDeskによれば、MLBとNHLも似た取り決めを結んでいる一方、NFLは拒み、最高裁への書面で州の賭博規制の側に立っています。Polymarketについては、CFTCが2022年の和解の順守を再調査しているとロイターが報じました（CoinPost）。10/29(木)には同社の外部事業者が侵害され、$2.6M超が失われて取引を一時制限し、全額補償の方針を示しています（The Block）。要は、連邦と州の対立が、会社だけでなく創業者個人のリスクにまで広がった週です。

DTCCがトークン化サービスを開始。OKX-ICEのトークン化株式への異議は38社に

  • 10/28(水)、米国の証券の決済と保管を担うDTCCが、トークン化サービスを動かし始めました。この記事によれば、対象はRussell 1000の一部の大型株、ETF、米国債の34銘柄で、時価は約$30Tです。使うのはCanton NetworkとDTCC自前のBesuのチェーンで、Bank of America、JPMorgan、Citadel Securitiesなど20社が契約しました。トークンはDTCが持つ証券で1対1に裏付けられ、公式の所有の記録もDTCに残ります。トークンへの変換は営業時間内だけで、登録したウォレットの間の移転は24時間できますが、コンプライアンス上の制限がかかります。オンチェーンでの決済と担保への利用はこれからの計画で、2027年にはStellarとArcを加える予定です。
  • 第三者がトークン化する側は、逆風が強まりました。CoinDeskの集計では、OKXとICEの合弁OKXICEの計画に異議を出したのは、当初の62社のうち10/27付の通知で30社、10/28付の通知で38社です。JPMorgan Chase、Coca-Colaに続き、Walmart、Eli Lillyなどが加わりました。先週号の16社は10/19付の公告の数字で、そこから9日で大きく増えています。SECの免除の制度では、無関係の第三者が株をトークン化する場合に発行会社は30日以内に異議を出せます。CoinDeskは、異議を出す費用はかからず、黙っていれば取り消せないと説明しています。
  • その脇を抜ける動きも出ました。CoinDeskによれば、Canton上の取引施設TSV LLCは、Nasdaq上場のCanton Strategic Holdings（CNTN）のトークン化株を、早ければ11/2(月)に取引できるようにします。発行会社自身が主導する形なので、30日の異議の手続きが要りません。トークンの発行と株主名簿の管理は、SEC登録の名義書換代理人Fairmintが担います。つまり、第三者が作るトークンには発行会社が異議を積み上げ、発行会社や既存のインフラが主導する形が先に動き出した週です。

RippleがOCCの最終承認を取得。RobinhoodやCoinbaseとの提携、Moody'sの格付けが同じ週に

  • この記事によれば、米通貨監督庁（OCC）がRipple National Trust Bankを最終承認し、Brad Garlinghouse CEOが月曜夜にXで明らかにしました。2025年7月に申請し、同年12月に条件付きの承認を得ていたものです。この銀行はステーブルコインRLUSD（時価総額約$2.5B）の準備金の管理と受託を担い、大企業向けのデジタル資産の保管も手がけます。発行自体は引き続き、ニューヨーク州の規制下にあるStandard Custody & Trust Companyが行います。
  • 提携も続きました。10/27(火)にはRobinhoodが、年内にアプリでRLUSDを扱うと発表しています（CoinDesk）。同社の入金済みの顧客は8月末で2,860万人ですが、何人が使えるようになるかは示されていません。同じ日にBNYはXRPとRLUSDの保管に対応し（あたらしい経済）、10/28(水)にはCoinbaseが、対応地域のPrime・Exchange・個人向けアプリでRLUSDを取引できるようにしました（あたらしい経済）。
  • 信用の面でも材料が出ました。Moody'sは10/27、XRP LedgerとEthereumで直接発行されたRLUSDに、長期A2・短期P-1の格付けを付けています（あたらしい経済）。10/26(月)には、Rippleが英Aviva InvestorsのポンドMMFのトークン化シェアクラスをXRP Ledgerで始めたと発表しました（CoinPost）。ただXRPは週間-3.01%で、HYPEを除く7銘柄では下げ幅が最も小さかったものの、上げてはいません。要は、RLUSDの入口と信用の裏付けが一気に増えた一方で、それが価格に出た週ではありませんでした。

📗 Pickup Article

面白いと思ったポストや記事を紹介。

Galaxy Research「Here We Go Again: Binance Loses $6.3b in Largest Robbery in History」

  • 10/30(金)公開、著者はAlex Thorn氏（Head of Firmwide Research）とThaddeus Pinakiewicz氏（Vice President, Research）。📰の流出を、流出の翌日に整理した分析です。約$6.3Bは、2003年のイラク中銀からの約$1B（今の価値で約$1.8B）を、凍結の分を引いても上回るとして、記録に残る最大の盗難だと位置づけています。
  • 論旨は、攻撃者は鍵の数学を破らず、鍵に指示を出す人とシステムを狙うというものです。被害を和らげた主な要因にステーブルコインの発行体を挙げ、CircleはEthereumからの掃き出しの約40分後に法執行機関と連携して動いたとしています。4月のDriftの件では約$232MのUSDCが凍結されずに移動しており、そこと比べた評価です。
  • Binanceの体力については、凍結を引いた穴が2026年のBNBのバーン（トークンの焼却。3回で約$3.2B）のおよそ1年分にあたるとして、存続の危機とはみていません。ただしBinanceの財務の全体は独自に検証できないと断っています。見どころとして挙げるのは、出金の再開の時期、攻撃者の手元に残る約$2.4BのETHとBTCの行方、そしてBTCの50週移動平均線の$76,103です。

Glassnode「Quiet Under $85K」（The Week On-chain, Week 43）

  • 10/28(水)公開、著者はFrederik Theissen氏。「Boxed In」「Swept and Refilled」に続く回で、Binanceの件より前に書かれている点に注意してください。需要も売りも細り、$85Kの下で値動きが小さくなった状態を整理しています。
  • $84K〜$85Kの帯は今年4回跳ね返され、買い注文の最大の塊は$78K〜$79K（約$42M）に移りました。10/19の$653Mの流入は大半が戻され、直近2週の純流入は$67Mにとどまります。一方で売りも弱く、1日の純実現損（損切りされた額）は8月の安値で約$630Mだったのに対し、10/24の下げでは約$27Mでした。1か月の実現ボラティリティ（実際の値動きの大きさ）は約25%と、2023年夏の水準です。
  • 節目として挙げていたのは、ETFの平均取得価格$81.5K、市場全体の平均的な取得価格の推計（True Market Mean）$77.9K、短期保有者の取得価格$75.8Kです。レポートは、True Market Meanを日足の終値で割れば次の支えは短期保有者の取得価格になるとしていました。10/31 00:00 UTCのBTCは$77,223で、まさにこの2つの間にいます。

Galaxy Research「What's the Difference Between a 20% Chance and a 0% Chance?」

  • 10/30(金)公開、著者はZack Pokorny氏（Research Associate）。ブラジル大統領選の決選投票でLula氏が勝ったことを、予測市場の失敗と呼べるのかを考えた記事です。
  • 投票前の市場はBolsonaro氏に75〜80%、Lula氏に11〜20%をつけ、世論調査は接戦でした。結果は51.8%対48.2%でLula氏の勝利です。著者は、価格は何度も繰り返したときに起こる頻度を表すもので、1回の外れでは判定できないと論じます。Kalshiの220万超の解決済み市場の検証では、70セントの契約は約70%で「Yes」になっていました。
  • 面白いのは株との比較です。Ibovespaは投票後の1取引日で13.9%下げ、10/29には決選投票前より約17%安くなりました。つまり株式市場もBolsonaro氏の勝利を織り込んでいたわけで、20セント前後のLula氏の契約は保険として働いたはずだと書いています。逆の立場の記事としては、ブラジルでの禁止と薄い流動性で価格が歪んだとするDecryptの分析があります。

Coin Metrics「50 Shades of Gray: Explore Pricing Gaps in Midterm Prediction Markets」（State of the Network）

  • 10/28(水)公開、TalosのKelly Ye氏（Head of Research）による寄稿です。米中間選挙の上院の支配をめぐるKalshiの契約を調べた回です。
  • 同じ問いが5イベント38契約に分かれて売られていて、示す確率がずれます。高低の差は8月以来の平均で3.3ポイント、最大で9.7ポイント、10/25は62.5%〜65.3%でした。組み合わせれば必ず$8になる9本のパッケージは、手数料の前なら51日中19日で$8を下回り、10/24には最大8.1セントの差がありました。
  • ただ、手数料（平均約5.2セント）を引くと、プラスが残るのは約定の条件次第で2〜7日だけです。民主党の支配の契約には$3.3Mの取引があっても、ヘッジに使う足は$2K〜4Kしかありません。要は、予測市場は1つの問いに1つの価格がつく場所ではなく、関連した板の集まりとして見るべきだという結論です。見かけの裁定の機会を読むには、執行のコストまで見る必要があります。

📊 Market & News

🟠 Market Overview

  • BTC: $77,223.17（10/31 00:00 UTC）。10/24の$81,102.31から週間-4.78%（出所: CoinGecko。以下の価格は10/24 00:00 UTC→10/31 00:00 UTCで測っています）
  • ETH: $2,242.50（10/24の$2,384.75から-5.97%）
  • 週の値動き: BTCは約1.4時間刻みのサンプル値で、10/29 16:00 UTCごろの$81,691.75が最も高い値でした（CoinGecko）。先週の1時間足とは刻みが違い、取引所の瞬間的な高値とも一致しません。下の側は、CoinDeskが10/30未明の安値を$76,400としています
  • 日次スナップショット（BTC・各日00:00 UTC）: 10/25 $80,811 → 10/26 $80,049 → 10/27 $80,029 → 10/28 $80,801 → 10/29 $81,274 → 10/30 $77,839 → 10/31 $77,223
  • 主要アルト: SOL $102.74→$96.25（-6.31%）、BNB $738.75→$703.55（-4.76%）、XRP $1.2938→$1.2548（-3.01%）、DOGE $0.07855→$0.07588（-3.40%）、ADA $0.2107→$0.1951（-7.39%）、HYPE $77.04→$89.90（+16.68%）。上の6銘柄で上げたのはHYPEだけです
  • 市場全体: 暗号資産の総時価総額は$2.7123T→$2.5998Tで-4.15%。週内の最高は10/29の$2.7182Tで、10/30にかけての1日で4.1%減りました。BTCドミナンス（全体の時価総額に占める比率）は60.09%→59.70%、ETHドミナンスは10.74%→10.53%です（出所: CoinMarketCapの日次値。価格と同じ窓で測っています）
  • Fear & Greed Index（恐怖と強欲の指数）: 51→30（10/24→10/30）。週内の最高は10/25の54で、10/24〜10/29はNeutralが続き、10/30にFearへ移りました（出所: Alternative.me）。CoinMarketCap版の指数は別物で、数字が違います
  • DeFi TVL（DeFiに預けられた資産の総額）: $89.97B→$83.94Bで-6.70%（10/31 取得。先週号で$89.80Bとしていた10/23の値は、改訂で$89.97Bになっています）。10/29の$88.54Bから10/30の値で大きく減っていますが、価格の下落と資金の流出の内訳は確認できていません（出所: DefiLlamaの日次値10/23→10/30。各日の終わりの値で、先週号と同じ測り方です）
  • ステーブルコイン時価総額（米ドル連動分）: $303.25B→$299.70Bで-1.17%。10/30の値で$300Bを割りました（出所: DefiLlama。TVLと同じ窓）
  • ビットコイン現物ETF: 5営業日で▲$202.4M（10/26 +110.3 / 10/27 +176.0 / 10/28 +137.3 / 10/29 +17.2 / 10/30 ▲643.2、単位US$m）。10/30はIBITの▲233.7、FBTCの▲201.0、ARKBの▲129.5が中心です。先週号で未報告だった10/23は▲137.9で確定しました（出所: Farside Investors）
  • イーサリアム現物ETF: 5営業日で▲$431.4M（10/26 ▲88.6 / 10/27 ▲60.2 / 10/28 ▲21.4 / 10/29 ▲105.5 / 10/30 ▲155.7）。5営業日すべて流出で、ETHAも5日とも流出です。10/23は+4.4で確定しました（出所: Farside Investors）
  • 清算: CoinGlassの24時間の集計で、10/30に約$1.53B、うちロング（値上がりに賭けた側）が約$1.29Bでした。取引所別ではBinanceが$754.6Mで全体の約半分です（CoinDesk）
  • 米国BTC現物ETFのフロー全データ — 日次・銘柄別の内訳はここで確認できます
  • 米国ETH現物ETFのフロー全データ — 同上
  • DefiLlama — TVL・ステーブルコイン・手数料の一次ダッシュボード
  • CoinMarketCap: Global Charts — 総時価総額とドミナンスの推移

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