Kalshiが$1.12Bの私募を開示、Polymarketに1789 Capital等が$1B出資、など全20PJ【資金調達PJまとめ】

おはようございます。
今日は「今週1週間（8/29〜9/4）の資金調達PJのまとめ」です。前週（8/22〜8/28）に発表されていて前号で拾えなかった案件も、「※前週分」の注記を付けて同じランキングに混ぜています。

💥調達金額上位5プロジェクト

1、Kalshi

• 概要：選挙・スポーツ・経済指標といった出来事の結果に賭けられる予測市場（prediction markets＝将来の出来事の確率を売買する市場）の取引所です。The Block によれば7月の取引高は$40Bで、この分野の首位を走っています。今回はラウンドの発表ではありません。SECへの届出から調達の実績が見えた、という形の一件です。8/25に提出された Form D（私募＝広く一般から募らずに特定の投資家だけへ売る資金調達の、SEC向け届出書）を The Block が8/26に報じたもので、4/3の初回販売以降に$1.12Bを売却済みだと開示しました。募集の総額は約$1.5Bなので、残りは$380Mほど。届出に載っている投資家の人数は71です。ここで注意したいのは、この$1.12Bが丸ごと新しいお金とは限らない点です。The Block は、$1.12Bには5月に公表されたシリーズF（Coatue がリード・$1B・評価額$22B）が含まれている可能性があると書いています。届出書は個別のクロージングを分けて書かないので、5月以降にいくら売れたのかまでは読み取れません。含まれているとすれば、その5月のシリーズFぶんは、本誌でも5/24号のTop1（$200M・評価額$22B）と6/30の記事で既にお伝えした資金です。なお同社については、$40B評価で$750Mを追加調達する交渉が進んでおり、Sequoia Capital と Wellington Management が最終段階にあるとも報じられています。
• カテゴリ：Prediction Markets, Trading, Finance
• 調達額：$1.12B（募集総額約$1.5Bのうち売却済みの分）
• 投資ラウンド：私募（Regulation D の Rule 506(b)）。5月開示のシリーズFを含む可能性あり
• 投資家：Form D には投資家数71とだけあり、社名の記載はありません。以下はシリーズFの投資家です——★Coatue（5月のシリーズFのリード）、Sequoia Capital、Andreessen Horowitz、IVP、Paradigm、Morgan Stanley、ARK Invest ほか
• 発表日：8/26（The Block 報道／Form D の提出は8/25・前週分）

2、Polymarket

• 概要：Kalshi と並ぶ予測市場の最大手です。参加者の売買から生まれる価格そのものが「その出来事が起きる確率」を示すので、取引所であると同時にリアルタイムのデータ源としても使われてきました。今回の件は Bloomberg が8/31に報じたもので、調達額$1B、ポストマネー（出資後）の評価額$21Bという規模です。ただし原文は「調達している（is raising）」という進行形で、クローズ済みとは書かれていません。調達中と報じられている、という受け取り方が正確だと思います。リードは Donald Trump Jr. 氏がパートナーを務める 1789 Capital で、Bloomberg によれば同社の拠出は$1Bのうち$300M前後、既に投じていた$200Mほどと合わせて累計の持ち分は$500M規模になります。1789 Capital は2025年に Trump Jr. 氏が Polymarket のアドバイザリーボードに加わった際にも出資しており、今回はその関係をさらに深める格好です。評価額の伸び方が異様で、Bloomberg の報道によれば4月時点の評価額は$15Bでしたから、わずか数か月で40%上がっています。上の Kalshi が5月に$22B評価でシリーズFを終えていますから、この2社が同じ評価額帯で並んだことになります。なおこれは Bloomberg の報道であって、Polymarket 自身の公式発表ではありません。投資家の内訳も1789 Capital 以外は公表されていません。
• カテゴリ：Prediction Markets, Analytics, Data Service, Polygon Ecosystem
• 調達額：$1B（完全希薄化後評価額（FDV）$21B）
• 投資ラウンド：非公表（crypto-fundraising.info 上の分類は Unknown）
• 投資家：★1789 Capital（拠出額$300M前後・Bloomberg 報道）
• 発表日：8/31（Bloomberg 報道）

3、Felix Pago

• 概要：米国で暮らす中南米出身者が、WhatsApp のチャット画面から母国へ送金できるサービスです。専用アプリを覚えてもらう代わりに、既に毎日使っているメッセージアプリの中で送金を完結させる、という割り切った設計が特徴で、裏側の資金移動には価格を米ドルに固定した暗号資産（ステーブルコイン）を使っています。利用者は600万人超、展開先は11か国で、メキシコ・エルサルバドル・コロンビア・エクアドルなどが中心です。今回の$200Mは中身が2階建てになっていて、The Paypers によればa16z がリードする$87Mのエクイティ（株式）と、General Catalyst の Customer Value Fund から引く$113Mの与信枠（credit line＝借入枠）の合計です。つまり半分以上は株式の売却ではなく借入で、送金の立替資金に回る性格のお金です。ラウンド名は媒体で割れていて、Crunchbase News は Series C と明記したうえで a16z と General Catalyst の共同リードだと書いており、Crypto Briefing や CryptoRank などは Series B と報じています。評価額は Crunchbase News ほか複数の媒体が$1.4Bと伝えていて、これはシリーズB後の約$484.5Mの3倍ほどにあたります。使途は送金から先へ広げることで、貸付・貯蓄に加えて、日々のお金の判断を手伝う会話型のAIアシスタントを開発する計画を掲げています。PYMNTS が伝える Manuel Godoy CEO のコメントは「これまで完全に手が届いていなかった利用者に、ゴールドマン・サックス級の体験を届けたい」というものです。次の進出先にはブラジルとベネズエラを挙げています。
• カテゴリ：Payment
• 調達額：$200M（エクイティ$87M ＋ 与信枠$113M）／評価額$1.4B（Crunchbase News ほか）
• 投資ラウンド：Series C（Crunchbase News）。Series B と報じる媒体もあり、crypto-fundraising.info の分類は Unknown
• 投資家：★Andreessen Horowitz（a16z・エクイティのリード）、★General Catalyst（Customer Value Fund の与信枠。Crunchbase News は両社を共同リードと明記）、QED Investors、Castle Island Ventures、Switch Ventures、Contour Venture Partners、Endeavor Catalyst
• 発表日：9/1

4、RQD* Clearing

• 概要：株式・オプション・ETFの清算（clearing＝約定したあと、証券と資金を実際に受け渡すまでの処理）と、顧客資産の保管（カストディ）を引き受ける会社です。相手は証券会社・投資顧問、そして米国市場にアクセスしたい海外の金融機関で、注文の執行と最終決済のあいだに挟まる地味な層を丸ごと預かります。2021年11月の立ち上げで、Crypto Briefing によれば元帳の記録は累計5億4,300万件、株式では約5億1,500万件を清算しており、これは全米市場システム（NMS）株式のおよそ2.43%、想定元本にして約$2Tにあたります。オプションも6,480万枚を清算済みです。今回の$74Mは少数株主として受け入れた成長投資で、リードは Bain Capital Tech Opportunities、ABN AMRO Clearing Bank と Nyca Partners が参加しました。資金の使い道は北米・アジア・中東への地域拡大と、デジタル資産のカストディおよびトークン化インフラの開発です。3月には Blue Ocean ATS と組んでトークン化した米国NMS株式の清算・決済の仕組みづくりに入っており、米国の証券保管・清算機関（DTCC）が整えつつあるトークン化証券の枠組みに揃える構えを見せています。要は、証券とトークンの両方を同じ配管に通す準備が、いちばん下の層から始まっているという一件です。
• カテゴリ：Finance, Infrastructure, RWA
• 調達額：$74M
• 投資ラウンド：Strategic（少数株主としての成長投資）
• 投資家：★Bain Capital Tech Opportunities、ABN AMRO Clearing Bank、Nyca Partners
• 発表日：8/27（前週分）

5、NYDIG（機関投資家向けトレーディング事業）

• 概要：デジタル資産の保管・決済インフラを手がける BitGo が、NYDIG の機関投資家向けトレーディング事業を買い取りました。移るのはデリバティブ（派生商品）、仕組み商品、資金の貸し借り、資本市場向けのソリューションで、顧客は資産運用会社・ヘッジファンド・事業会社・ファミリーオフィスです。Decrypt によれば人員は約30名が BitGo 側へ移り、取引の規模はおよそ$42.5M。内訳は現金$7Mと BitGo 株式$35.5M前後で、これに収益目標へ連動したアーンアウト（earnout＝目標達成後に払う条件付きの追加対価）が乗ります。1つ目の目標に現金$10M、2つ目に現金最大$5Mと追加株式、という設計で、移籍する社員には引き止めの報酬も用意されました。売り手の NYDIG はこの売却後、電力の発電・ビットコインのマイニング・高性能計算（HPC）向けデータセンターへ軸足を移し、開発中の案件は3GW超だと説明しています。公式サイトの表現も「フロンティアAIを支える電力と計算を、開発し、ファイナンスし、運用する」に変わっていました。金融からエネルギーへ会社の向きを変えた売り手と、保管から取引・与信・決済までを1社で抱えたい買い手、という組み合わせです。
• カテゴリ：Trading, Custody, Finance
• 調達額：$42.50M（現金$7M ＋ BitGo 株式$35.5M前後。ほかにアーンアウト最大$15M＋追加株式）
• 投資ラウンド：M&A
• 投資家：★BitGo（買い手）
• 発表日：8/27（前週分）

✨その他、15プロジェクト

• OpenReserve[$25M／Seed]：ブロックチェーンを土台にした24時間365日動く銀行を、米国の国法銀行（national bank）としてゼロから作ろうとしているプロジェクトです。預金・決済・与信・清算・オンチェーン市場をひとつの台帳に載せて、トークン化（tokenization＝資産の権利をブロックチェーン上の記録に置き換えること）した預金や証券、API経由のコアバンキングを提供する構想を掲げ、子会社を通じてステーブルコイン rUSD（ReserveUSD）も発行する計画です。創業は Diwakar Choubey 氏と Richard Correia 氏で、Cryptobriefing によればいずれも米フィンテック MoneyLion の出身です。今週いちばん密度が高かったのがこの1件で、シードの$25Mと、通貨監督庁（OCC）による国法銀行設立の予備的条件付き承認を、同じ9/3に並べて出しました。ただし承認は出発点にすぎず、The Block と Decrypt によれば設立時払込資本を$210M以上（組織化費用を控除したあと）積むこと、開業から3年間はTier1レバレッジ比率12%以上を保つことが条件として課され、資本調達に12か月・開業に18か月の期限も付いています。今回の$25Mはその$210Mの1割強にあたる額で、預金保険（FDIC）の承認もこれからです。投資家は★a16z crypto、Jump Capital、Acrew Capital、Coinbase Ventures、Wintermute Ventures、Clocktower Ventures、Quona Capital、AAF Management、Zero Knowledge Ventures。※9/3発表（シードとOCC予備承認は同日）

• Capital B[$24.45M（€21M）／Private placement]：ビットコインを企業の資産として買い増していく、フランスの上場企業です（Euronext Growth Paris・ティッカー ALCPB、旧 The Blockchain Group）。ヨーロッパ初のビットコイン・トレジャリー企業を名乗り、2033年までにビットコイン総供給の1%を持つという目標を掲げています。今回は新株予約権を束ねた株式（ABSA＝1株に4つの新株予約権を付けたもの）を1株€0.58で発行する私募で、€21Mを集めました。ドル換算は正規ソースの登録が$24.45M、媒体の表記は$24M〜$24.5Mの幅があります。Bitcoin Magazine によれば発行株数は36,219,070株、手数料と取引費用を引いた手取りは€19.9M程度で、これで約270BTCを買い増して保有は3,415BTC前後になる見込みです。応じたのは Blockstream の Adam Back 氏と、資産運用会社の TOBAM。なお同社は9/2にも Adam Back 氏から€7.6M（約$8.8M）を追加で受け入れたと The Block が報じており、資金の受け入れは今週に入っても続いています（正規リスト未登録のため今回の集計には含めていません）。※8/28発表（前週分）

• Diameter Pay[$10M／Series A]：銀行・フィンテック・暗号資産取引所に対して、ひとつのAPIから米ドル口座と送金機能を丸ごと提供する決済インフラです。中身は米国のバーチャル口座、国内・国際の送金レール、ステーブルコインの入出金（オンランプ・オフランプ）、そして複数の提携銀行にまたがるコンプライアンス統制で、これらを組み込み型（embedded）で他社サービスの中に埋め込めるようにしています。創業は2023年で、公式リリースによれば2026年の年初来の処理額は$10B超。共同リードは★CMT Digital と★Lightspeed Faction、ほかに SixThirty Ventures、Stellar Development Foundation（SDF）、Tech Council Ventures、Onigiri Capital、BitRock Capital が並びます。The Block によれば外部から受け入れた最初のラウンドで、それまでは自己資金で回していたそうです。David Lighton CEO の「世界はますますグローバルになっているのに、金融システムのほうはますます分断されている」という一文が、この会社の埋めようとしている穴をよく表しています。※9/3発表

• Firelight[$8M／Seed]：分散型金融（DeFi）のボールト（vault＝資金を預けて運用する箱）が受ける損失を肩代わりする、カバー（保障）のプロトコルです。仕組みが面白くて、保障の原資を XRP の預け入れ（ステーキング）で作ります。XRPを預けた人は流動性ステーキングトークン（liquid staking token＝預けた資産の引換証として受け取り、そのまま他所で使えるトークン）の stXRP を受け取りつつ、保障料を受け取れます。守る対象はスマートコントラクトの悪用、オラクル（外部のデータをブロックチェーンに供給する仕組み）の障害、ガバナンス攻撃、焦げ付き、ステーブルコインの価格乖離（デペッグ）、償還の失敗といったところです。DeFiと値動きの相関が低い資産を担保に据えるという発想で、XRPを起点にBTCとXLMへ広げる計画を掲げています。稼働先は Flare Network で、機関投資家向けDeFiの Sentora がインキュベートしました。リードは★gumi Cryptos Capital、ほかに Maven 11 Capital、Metalayer Ventures、Tribe Capital、Joint Effects。DefiLlama 上の預かりは$76M（直近30日で+20%）です。なお公式ドキュメントは「Firelight のカバーは保険ではない」と明記しており、保険契約が成立するわけではない点は押さえておきたいところです。※8/31発表（媒体により9/1）

• Catapult[$6.60M／Seed・Private・KOL・Early Public の合算]：Hyperliquid の実行環境 HyperEVM 上で、新規トークンの初期流動性づくりと取引機能をひとつにまとめたDeFiプラットフォームです。ゲーム的な仕掛けを混ぜたトレーディング商品を2025年12月から動かしていて、crypto.news によれば累計取引高$6B、純収益$3.3Mに達しています。価格は幾何ブラウン運動のアルゴリズムで生成し、その計算のもとになる値をセッション開始前に暗号学的なハッシュとして公開しておくことで、後から結果をいじれない（provably fair＝証明可能に公正）ようにしているのが売りです。今回は4本のラウンドの投資家を一度にまとめて公表したもので、内訳は Seed $500k、Private $2.10M、KOLラウンド $400k、アーリーパブリック $3.60M の合計$6.60M。名前が出たのは★KuCoin Ventures、★Oddiyana Ventures、★Venture Vault VC の3社で、ほかにKOLラウンドに参加した30名超のトレーダー・アナリスト、Kyle Klemmer 氏・MacnBTC 氏・Aamir Ghai 氏らのエンジェルが並びます。トークン $PULT は2026年秋のTGE（トークン発行イベント）を目標にしていて、LayerZero を使って BNB Chain・Robinhood Chain・HyperEVM にまたがるオムニチェーン資産として出す計画です。※8/31発表

• Umia[$6.10M／Public sale]：トークンを発行して立ち上げる事業のために、法務の器・トークン発行・国庫（トレジャリー）管理・コミュニティからの資金調達を1本にまとめたオンチェーンの土台です。ガバナンスには decision market（決定市場＝どの選択肢が良い結果を生むかを参加者に売買させて決める仕組み）を使い、支持された案をそのままオンチェーンで執行します。今回は自社のプラットフォームで実施した第1号のオークションで、Base 上で走りました。Cryptobriefing によれば集まったのは約$6.2M（USDC建て）、参加ウォレットは2,700超、上限価格の$0.36で約定してFDVは$18Mに落ち着いています。Atomic Wallet の解説によれば価格は7分ほどで上限に達し、総供給5,000万UMIAのうち1,730万枚（34.6%）が公開オークション枠でした。貢献者分は12か月のクリフ（当初は一切解禁されない期間）付きで36か月のベスティング（段階的な権利確定）が付いています。オークションが始まったのは8/26ですが、終了とトークン発行は9/2なので、今回の集計に入れています。※9/2オークション終了

• GAEA[$3.60M／Strategic]：人の感情のデータをAIの学習に取り込む、という切り口の分散型AIインフラです。100か国超に散らばったノードから感情の記録を集め、文章・音声・画像などをまたぐ多様な形式（マルチモーダル）の感情データベースを作ることを掲げています。crypto-fundraising.info の登録によれば、今回の戦略ラウンド$3.60Mに名前が出ているのは MH Ventures、Cryptogram Venture（CGV）、K24 Ventures、M2M Capital です。同社は2025年5月にシリーズA $5M、9月に戦略ラウンド$10Mを済ませているので、今回はその続きにあたる小口の追加になります。⚠️ 発表を報じたのは CryptoRank の索引（8/31付）で、一次のプレスリリースは見つけられませんでした。※8/31発表

• Chomp[$3.60M／ラウンド非公表]：匿名で質問に答え合う、ゲームの形をしたQ&Aアプリです。面白いのは設問の作りで、自分の本音を答えると同時に「他の人はどう答えると思うか」も予想させます。本音と世間の見え方のズレがそのまま数値として溜まるので、集まった回答は意見データとしてAIの学習や消費者調査に転用できる、という立て付けです。Dealroom によれば共同リードは Jsquare と Blueyard で、Accomplice、Big Brain Holdings、No Limit Holdings、Reverie、Caballeros が参加しました。Chomp 自身のX投稿によればプレイヤーは5万人、回答は200万件超で、iOS版の新バージョンを準備中です。匿名アプリという古いジャンルに暗号資産寄りのファンドが並んでいるところに、この案件のWeb3的な狙いが出ています。※8/27発表（前週分）

• ParlayX[$1.25M／Pre-seed]：予測市場を機関投資家が業務として扱えるようにする、注文ルーティング・カストディ（資産の保管）・資金管理の層を名乗るプラットフォームです。Kalshi と Polymarket の両方に接続した状態で立ち上がっていて、バラバラだった各取引所のバックエンドを1つの執行レイヤーに束ね、資金を1か所にまとめたまま複数の会場へ戦略を流せるようにします。狙う相手はクオンツのトレーディング会社やヘッジファンドで、自前でインフラを組まずに予測市場を大きく張りたい層です。複数の結果を組み合わせるパーレイ（parlay＝複数の賭けを1本にまとめる形式）市場をスポーツ・暗号資産価格・実世界の出来事にまたがって扱う点も掲げています。リードは★Dreamcraft Ventures。ほかの投資家は公表されていません。※9/4発表

• Polaris[$1M（集計サイト登録値）／Angel]：どんなオンチェーン資産にも本来の利回りを付けられるようにする、というエンジンを作っているプロトコルです。設計は3種類のトークンで、ETHの派生である pETH、利回りが付くステーブルコインの pUSD、ガバナンス用の POLAR という構成で、コードは変更不能（immutable）に振り切っています。今回はエンジェルラウンドの完了を創業者 Robert Mullins 氏が公表したもので、名前が挙がった支援者は Sassal 氏、Robert Lauko 氏、Cedric Waldburger 氏、Jorge Selva 氏、Zordan 氏、Darren Camas 氏、Oel 氏、Ceazor 氏ほか。⚠️ CryptoRank は「ラウンドの規模・評価額・投資家リストはいずれも非開示」と明記しており、$1M という金額は crypto-fundraising.info の登録値です。プライベートテストネットは稼働中で、本番は2026年Q4を目標にしています。※9/4発表

• Mobula[金額非開示／M&A]：60以上のチェーンにまたがる相場データ・トークン分析・ウォレット情報を配り、175以上のDEX（分散型取引所）をまたいだスワップの実行まで面倒を見るオンチェーンデータ基盤です。今回、ソーシャル起点の取引アプリ fomo が、Mobula が開発したソフトウェアと知的財産を買い取りました。公式リリース（GlobeNewswire、8/31付）によれば移籍したのは創業者の Sacha Marcus 氏、CTO の Sacha Delhoux 氏、インフラ責任者の Cyril Conan 氏の3名で、法人ごとの買収というより資産の取得にあたります。fomo は2025年創業のニューヨーク拠点で、Index Ventures・Union Square Ventures・Benchmark が出資しており、利用者は7月初めから倍増して190万人超、月間取引高は$2.8Bのペースに乗っていました。Paul Erlanger CEO は「fomo が拡大するなかで、次の段階を支える技術に投資しています。Mobula は卓越したオンチェーン技術を築いてきました。この資産を取得することで、プラットフォームを広げ続けるうえで自社インフラをより深く掌握できます」とコメントしています。⚠️ 取引額の扱いが厄介で、公式リリースには金額の記載が一切ありません。一方で Axios Pro Fintech Deals は独自取材として、Erlanger CEO の話をもとに取引額$17Mと報じています（AlleyWatch なども同額）。ところが同じ$17Mは、公式リリースの中では fomo の月間収益として出てきます。つまり同じ数字が取引額としても月間収益としても流通している状態なので、ランキング上は正規ソースの登録どおり非開示として扱いました。※8/31発表

• Oddpool[金額非開示／M&A]：Kalshi と Polymarket をまたいで予測市場のデータを正規化して配る分析プラットフォームです。リアルタイムの確率、過去の板情報、約定データ、会場をまたいだ価格比較と裁定（アービトラージ）分析、大口の動きの追跡、ペーパートレードといった機能を REST と WebSocket のAPIで提供してきました。Y Combinator の2026年春バッチ出身で、CryptoRank によれば$3Mのシードを終えた直後に、そのまま Kalshi に合流しています。買い手が Kalshi 自身であるところがこの一件の読みどころで、外部の観測所として立っていたデータ屋が、観測されていた側の取引所の中に入った形です。取引条件は非開示です。※9/4発表

• TermMax（旧 Term Structure）[金額非開示／Strategic]：借り手と貸し手が満期まで動かない固定金利で合意できる、DeFiの貸借マーケットプレイスです。運営は Term Structure Labs で、2025年4月からメインネットで動いており、EVM互換の10チェーンに展開して固定金利の市場60本と運用ボールト40本を回しています。登録ウォレットは150万超、預かりは数千万ドル規模です。今回は YZi Labs からの戦略出資で、金額は開示されていません。TermMax は YZi Labs の育成枠 EASY Residency 第3期に選ばれており、累計の調達は$8M超。過去の出資者には2023年のシードをリードした Cumberland DRW のほか、HashKey Capital、Decima Fund、Longling Capital、MZ Web3 Fund が並びます。トークン $TMX は8/25にTGEを終えました。Jerry Li CEO の「銀行を辞めたとき、オンチェーンには数千億ドルの資産があるのに、そのあいだに直接観測できる金利曲線が1本も無かった」という言葉が、この会社の出発点をよく表しています。⚠️ 発表日はプレスリリース本文が8/26、配信媒体の掲載は8/27で1日ずれています。※8/26発表（前週分）

• FinTax[金額非開示／Seed]：暗号資産を扱う企業向けに、オンチェーンのデータ処理・会計・国をまたいだ税務・監査をひとつなぎにするサービスです。今回のシードは YZi Labs が育成枠 EASY Residency 第4期を通じてリードし、CryptoRank によれば企業評価額は$40M。調達額そのものは公表されていません。参加したのは Amber Group、HashHouse Tech、Pundi AI、Waverider International、Nexus Holdings と、既存の Victory Courage、BGIN Blockchain、Tools Factory です。今後はアジア太平洋と北米を足場に、ヨーロッパと中東へ広げる計画で、5つの主力プロダクトの拡大とAI活用の深掘りを掲げています。※8/27発表（前週分）

• Primus Labs[金額非開示／Strategic]：Web2 と Web3 のあいだでデータをやり取りするための暗号インフラで、zkTLS と zkFHE というゼロ知識（zero-knowledge＝中身を明かさずに正しさだけを証明する技術）の方式を使い、オフチェーンのデータの真正性とプライバシーを保ったままブロックチェーンやAIのアプリに渡せるようにします。旧名は Pado。今回は YZi Labs からの戦略出資で、金額は公表されていません。前回は2025年2月のシード$6.5Mで、★Dispersion Capital、★Symbolic Capital、★VanEck がリードし、Samsung Next・Alchemy Ventures・Maelstrom・Amber Group ほかが参加していました。⚠️ この1件だけは発表日を確定できていません。crypto-fundraising.info はラウンドを「August 2026」として登録している一方、報道側で拾えたのは Dealroom の9/4付が1本だけです。日付の付いた報道がこれ1本しかないので、今回はその9/4に合わせて今週分として載せました。※発表日要確認（Dealroom 9/4 に合わせ今週分として掲載）

今週の見立て

今回は前週（8/22〜8/28）発表分の統合を含めて全20件、金額が開示されたのは15件で合計$2,526.10Mでした。ただしこのうち Kalshi の$1.12Bは4/3以降の累計売却額で、そのすべてが今週・前週に新しく集まったお金というわけではありません。これを除くと$1,406.10Mです。内訳は今週分（8/29〜9/4）が13件・うち開示10件で$1,261.55M、前週から拾い直した分が7件・うち開示5件で$1,264.55Mです。前号（8/22〜8/28）は全5件でしたが、Form D のように届出を経て後から見える案件が多く、1週間遅れで倍以上に積み上がりました。前号を読んでくださった方には、拾いきれていなかったぶんをここで補う形になります。

そのうえで、今回の並びには露骨な偏りがあります。20件のうち5件が予測市場まわりです。Kalshi の$1.12B と Polymarket の$1B、Kalshi 自身による Oddpool の取り込み、Kalshi と Polymarket の両方に接続して機関投資家向けの執行層を作る ParlayX、そして Umia のガバナンスに使われている decision market の5件です。立ち位置は全部違うのに、同じ市場の別の階に住んでいます。取引所が1階、そこへ資金を流す執行層が2階、外から確率を観測して売るデータ屋が3階、という具合です。しかもその3階が、今回1階に吸収されました。Kalshi が Oddpool を取り込んだのは、板の外にある「誰がどう見ているか」を自社の中に持ってしまおうという動きに見えます。進行中とはいえ Polymarket に$1B・$21B評価という話が付いたのも、5月の Kalshi のシリーズF（$22B評価）から3か月あまりです。この分野が賭けの場という枠を越えて、金融インフラとして値付けされ始めたことの表れだと思います。

もうひとつの塊は、既存の金融の配管に手を入れる側です。RQD* Clearing の$74M、NYDIG のトレーディング事業を BitGo が$42.50Mで取得した件、OpenReserve の$25M、Diameter Pay の$10M、そして Felix Pago の$200Mです。売る相手が見事にバラバラで、Felix Pago は米国で働く中南米出身者という個人、Diameter Pay は銀行やフィンテックという事業者、RQD* は証券会社と海外の金融機関、OpenReserve に至っては銀行そのものになろうとしています。BitGo は保管から取引・与信・決済までを1社で抱える方向です。同じステーブルコインやトークン化の話でも、蛇口をどこに付けるかで5通りに分かれた週でした。なかでも OpenReserve の$25Mは、OCCの条件が求める払込資本$210Mに対してまだ1割強しか積めていません。銀行免許の入口に立つための着手金、くらいに読んでおくのが正確だと思います。

借入の使われ方も目を引きました。総額$2,526.10Mのうち$113Mは株式ではなく与信枠、つまりデット（借入）です。Felix Pago の$200Mは半分以上がこれで、送金事業は着金より先に立て替える商売ですから、株式を薄めずに運転資金を厚くするほうが理にかなっています。$200Mという見出しの数字だけを他社と横並びにすると、この構造は見えません。

最後に、数字の出どころが今回はとくにバラついていました。Diameter Pay と Mobula には公式のプレスリリースがあり、OpenReserve は a16z crypto 側の発表と規制当局の承認という二重の裏付けが取れています。一方で Polymarket の$1Bと$21Bは Bloomberg の報道1本に載った数字で、しかも原文は進行形です。Kalshi の$1.12Bも、4/3以降に売った累計額が届出で見えたものでした。Polaris は CryptoRank が「規模も評価額も投資家も非開示」と書いているのに、集計サイト側には$1Mが載っています。Mobula にいたっては、同じ$17Mという数字が Axios の取材では取引額として、公式リリースの中では買い手の月間収益として流通しています。金額の大小より、その数字が公式のリリースから来たのか、記者が取材で掴んだものなのか、届出書の集計なのか、集計サイトの登録値なのかを見分けるほうが、今回は役に立ちます。