先週のweb3市場を5分で振り返り

おはようございます。
先週1週間（6/22〜6/28）のweb3市場についてのまとめ記事となります。

📰 Pickup News

BTCが$60K割れ・21カ月ぶり安値 — 「Fed・ETF・AI株ローテ」のトリプル圧力

• 先週のBTCは週初$63K台から急落し、6/26〜27にかけて$59K割れ（約$58,980〜$59,419）まで沈みました。2024年9月以来、約21カ月ぶりの安値で、週間では約-7〜9%の下げです。
• Deutsche Bankの分析は、この下落を「Fed・ETF・AI株ローテ」の3要因が重なったものと指摘しています。前週のFOMCタカ派転換（新議長Kevin Warshによるフォワドガイダンス撤回）を引きずるマクロ圧力に、ETF流出とAI株への資金ローテが重なった格好です。
• 資金フロー面では6/25にBTC現物ETFが単日約-$692Mの大型流出を記録し、直近4週で$6B超の流出が続いています（週次合計はFarside直アクセスでの確認を推奨）。
• 暗号資産総時価総額は約$2.07〜$2.15Tまで縮小し、2025年10月のサイクル高値$4.27Tからは約-51%。Fear & Greed Indexも16〜23のExtreme Fear圏に沈んだままです。
• 要は「マクロの逆風・資金流出・AI株への乗り換え」が同時に効いた1週間で、当面はマクロ主導の重い展開が続きそうです。

Binance、ギリシャMiCA申請を取下げ → 7/1以降のEUサービス停止を通知

• EUのMiCA（Markets in Crypto-Assets Regulation）完全施行期限7/1を直前に控えた6/24、Binanceがギリシャ当局（HCMC）へのMiCA申請を取下げ、7/1以降のEUサービス停止をユーザーに通知しました。フランスでの再申請方針も示していますが、期限には間に合いません。
• MiCA認可は3,000社超のうちわずか約210社（約7%）にとどまっており、期限直前で大量の未認可業者がEU市場から締め出されるフェーズに入っています。
• OKX Europe CEOは「取引所の約8割はMiCAを生き残れない」と警告しており、EU市場の業者再編が現実味を帯びています（The Block）。
• 先週まで「規制が来る」と言われていたものが、いよいよ「規制で落ちる」フェーズに変わりました。世界最大級の取引所すら期限に間に合わなかったという事実は、EU市場の地殻変動を象徴しています。

Baillie Gifford、トークン化債券ファンド「BAGEY」をEthereum/Solanaでローンチ（BNY保管）

• 6/22、英運用大手Baillie Gifford（運用資産£286B）が、利回り約7%のUK規制債券ファンド「BAGEY」をEthereum/Solana上でネイティブ発行すると発表しました。
• トークン化・ウォレット基盤はBNYが担い（受託者はNatWest Trustee and Depositary Services）、「ファンドの上にトークンを乗せた」のではなくファンドそのものをオンチェーンで発行する設計です。単なる裏付けではなく、オンチェーンが正式な権利記録になっている点がポイントです。
• 弱気相場が深まるなかでも、機関のRWA（Real World Assets、実世界資産）実装はむしろ進んでいます。価格が下げる局面でTradFiがオンチェーンに本気で乗ってくるという、前週からの流れの継続です。
• つまり「相場は弱いがインフラは進む」という二層構造で、ここは中長期で効いてくる動きです。

MoneyGram、Solanaバリデータに参加 — ステーブルコイン決済レールを拡大

• 6/22、国際送金大手MoneyGramがSolanaのアクティブバリデータに参加しました。これまで関与していたTempo/MidnightからSolanaへ軸足を移した形です。
• CEOは「グローバルな送金の未来はステーブルコイン」と明言しており、自社の送金ネットワークをステーブルコイン決済レールへ寄せていく姿勢を鮮明にしています。
• 前週のSBI Remit × Fasset、Moody's × Solanaに続き、決済・送金インフラのオンチェーン化が連続して報じられている流れの一環です。
• 見どころは、送金大手が「使う」だけでなくネットワークのバリデータとして参加した点。決済プレイヤーがチェーンの運営側に回るのは、コミットの度合いがひと段階上がったサインです。

Base、Berylアップグレード実装（6/25）— B20規格・引出5日化、稼働直後に一時停止

• 6/25 18:00 UTC、Coinbase系L2のBaseがBerylアップグレードをメインネット実装しました。前週「6/25実装予定」と報じられていたものの完了続報です。
• 中身はERC-20上位互換のネイティブ規格「B20」導入、引出窓の7日→5日への短縮、Reth V2によるディスク使用50%減・スループット33%増など、実用面の改善が並びます。
• ただし実装直後に無効ブロックが原因で約2時間ネットワークが停止し、その後復旧しました。大型アップグレード直後の不安定さが出た形です。
• 要は機能的には前進したものの、稼働直後の一時停止という「実装あるある」も起きた1週間でした。L2の運用成熟度を測るうえで覚えておきたい一件です。

📗 Pickup Article

面白いと思ったポストや記事を紹介します。

Glassnode「Waiting for Buyers」（Week 25 On-Chain）

• 6/24公開のオンチェーン分析。BTCは真の市場平均コスト（約$77K）に対して約19%ディスカウントで取引されている、と指摘しています。
• ETF流出が継続するなかで、底打ちの初期シグナルは出始めているものの、機関の買い意欲が伴っていないのが現状だとしています。
• 結論は「構造的には割安だが買い手待ち」。安いことと反発することは別、という冷静な見立てです。
• Pickup News①のトリプル圧力と合わせると、「下げの理由はマクロ・フロー、戻りの条件は買い手の帰還」という構図がよく見えます。

21Shares「2026 Crypto Market Report — Mid-Year Audit」

• 6/24公開の中間レポート。L2淘汰論が現実化し、Base/Arbitrum/OptimismだけでL2 DeFi TVLの約83%を占める寡占化が進んでいるとしています。
• RWAについては、公開チェーン上の約$31Bと許可型（パーミッションド）の約$350Bとの乖離を指摘。7〜10月のDTCC国債統合が触媒になり得るとしています。
• 注目は、当初の「4年サイクルは終わる」という予測を撤回し、「サイクルは健在」と認めた点。レポートが自らの見立てを修正している点に誠実さがあります。
• 弱気相場で何が淘汰され、何が残るのか。L2選別とRWAの本格化を一望できる一本です。

CoinDesk「EFの混乱に、クリプトの大物たちはむしろ強気」

• 6/24公開の解説記事。Ethereum Foundation（EF）の予算40%・人員20%削減を、危機ではなく成熟・分散化の表れと読み解いています。
• 同時に始動したEthlabs（50超のステークホルダーが参加）が、生態系の確信を示すものだと位置づけています。Lubin・BitMine・SharpLinkらが支援に名を連ねています。
• キーワードは責任が複数組織に分散する「Metropolitan Ethereum」。一つの財団に集中していた機能が、ネットワーク全体へ広がるという見立てです。
• 続報として、SharpLinkが6/26に8カ月ぶりに5,000 ETHを購入しており（The Block）、「大物が強気に転じた」という論の裏付けになっています。

10X Research（Markus Thielen）「BTCは8〜10月に$55Kの弱気ボトムも」

• 6/24公開の相場見通し。グローバル流動性・マクロカレンダー・季節性の3指標から、晩夏（8〜10月）の安値$55Kを警戒すべきとしています。
• 主因はドル高。Pickup News①のトリプル圧力とも整合する見立てで、足元の下げが一過性ではない可能性を示唆します。
• 一方で長期的には$140K〜$200Kも視野に入るとしつつ、その条件は「ETF流入の反転」だと明言しています。
• 要は「もう一段下げてから」というシナリオ。Glassnodeの「買い手待ち」と合わせて読むと、下値メドと反転条件がセットで整理できます。

📊 Market & News

🟠 Market Overview

続落・弱気深化の1週間でした。BTCは週初（6/22）の約$63,242〜$65,218から、6/26〜27には約$58,980〜$59,419（約21カ月ぶり安値）へ。週間で約-7〜9%の下げです。ETHも週初の約$1,758〜$1,760から約$1,576〜$1,615（約-7〜11%）へ軟調でした。暗号資産総時価総額は約$2.07〜$2.15Tまで縮小し、2025年10月のサイクル高値$4.27Tからは約-51%の水準です。

Fear & Greed Indexは16〜23（Extreme Fear継続）。BTCドミナンスは約55.8%で、アルトも全面安でした（SOL 約$73→$69.80・約-5%、XRP 約$1.13→$1.08・約-4.4%、BNBは$631前後で相対的に底堅い）。※6/27-28の確定値・週次フローは投稿前の再確認を推奨します。

• BTCが$60K割れ・21カ月ぶり安値、Deutsche Bankが「Fed・ETF・AI」3要因を指摘（6/23-26）
• Bitcoin、レインボーチャートの"BTC is dead"ゾーンを割れ（6/24-26）
• 10X Research「BTCは$55Kまで下落も」（6/24）
• PCE 5月4.1%（前回3.8%）、新FRB議長Warshがフォワドガイダンス撤回（6/17〜25）

⛓️ Bitcoin / マクロ・ETF

• BTC現物ETF、6/25に単日-$692M・直近4週で$6B+流出継続（6/25-26・週次合計は要確認）
• ARK Invest、下落局面でCoinbase/Circle/Bullish/Robinhood株を$18M+買い増し（6/25）
• 21Shares「BTCの4年サイクルは健在」と当初予測を撤回（6/24-25）
• $10.63B規模のBTC/ETHオプション四半期満期（Deribit, 6/26）
• 日本の企業年金がポートフォリオの約1%をBTC配分へ（6/21・※一次ソース要確認）

⛓️ Ethereum / L2

• Ethereum Foundation 20%人員削減・40%予算削減、Ethlabs始動（6/23）
• SharpLink、8カ月ぶり5,000 ETH購入（6/26）
• Base、Berylアップグレード実装・B20規格／稼働直後に一時停止（6/25）
• Glamsterdam、最終devnet段階へ（EIP-7732 ePBS / EIP-7928 BAL）（6/16〜継続）
• Taiko、ブリッジ侵害（SGX署名鍵漏洩）で約$1.7M被害・TAIKO-20%（6/21-22）

⛓️ Solana / 他L1

• MoneyGram、Solanaバリデータに参加（6/22）
• Solana、ライフタイム1,000億トランザクション突破・日次1億超（6/26・※一次URL要特定）
• Solana ETF、6/26に-$3.94M流出（通算+$1.45B）（6/26）

💰 DeFi

• DeFiハック2026年累計121件・$942M、Lazarusが76%・KelpDAO $292Mが最大（〜6/26）
• DeFi TVL 約$71.8B、YTD約-37%（6月）
• Meta、予測市場アプリ「Arena」を秘密裏に開発（6/23-24）
• Cboe、予測市場に参入（ミニS&P500バイナリーオプション）（6/24）

🤑 Stablecoin

• Stablecoin時価総額 約$307.5B（USDT $186.8B / USDC $75.8B）（6月）
• GENIUS法 vs MiCA、二重枠組みの非互換が論点化（相互承認なし）（6月）
• RLUSD、金融庁認可で日本提供開始（SBI VCトレード）（6/25）

🏢 RWA

• Baillie Gifford「BAGEY」トークン化債券ファンドをEthereum/Solanaでローンチ・BNY保管（6/22）
• RWAオンチェーン 流通$31.46B／トークン化国債$13.4B（6/26）
• KDDI×Securitize Japan、RWAトークン化で基本合意（6/22締結）

🤖 AIエージェント

• Coinbase「Coinbase for Agents」/ x402が480Kエージェント・1.65億Tx突破（6/11・※窓外／背景）
• BitGo、15%削減（約90名）しAI/ステーブルコイン基盤へ再注力（6/25-26）

規制・国家

• Binance、ギリシャMiCA申請取下げ→7/1以降EUサービス停止を通知（6/24-26）
• OKX Europe「取引所の約8割はMiCAを生き残れない」認可は約7%のみ（6/26）
• CLARITY法案、上院通過確率が48%へ低下（一月前は74%）（6/2・※窓外／継続論点）
• トランプ、CBDC禁止条項を含む住宅法案の署名を拒否（SAVE法優先）（6/25）
• SBI、ビットバンクを467億円で完全子会社化へ（6/25・国内再編）

その他

• PCE 5月4.1%（前回3.8%）、新FRB議長Warshがフォワドガイダンス撤回（6/17〜25）
• Bitcoin、レインボーチャートの"BTC is dead"ゾーンを割れ（6/24-26）
• Grayscale Research「2026 Digital Asset Outlook」— バリュエーション枠組みとサイクル論（6/10-17・※窓外）