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先週のweb3市場を5分で振り返り

直近1週間のマーケット情報・主要ニュースをまとめました。

mitsui
2026年3月30日 ／ 9分

おはようございます。
web3リサーチャーのmitsuiです。

先週1週間のweb3市場についてのまとめ記事となります。国内外の20以上のメディアやニュースレターから情報収集しており、その中からニュースをピックアップしています。ぜひ情報やトレンドのキャッチアップにご利用ください！

📰Pickup News
📗Pickup Article
📊Market & News

📰Pickup News

x402があらゆるERC-20トークンのサポートを追加

  • x402がアップデートされ、任意のERC-20トークンに対応（トークン非依存化）。
  • Permit2＋Gas Sponsorshipにより、完全ガスレスな決済体験を実現。
  • 従来のUSDC中心の閉じた設計から、任意資産での支払いを可能にするオープン化。
  • AIエージェントはトークンスワップ不要になり、計算コスト削減＆自律性向上。
  • ゲームやグローバル市場でも、ユーザーが保有する資産でそのまま決済可能。
  • 決済レールを「通貨非依存」にすることで、web3決済UXの大幅改善を狙う。

Tempoがメインネット公開、ストライプ共同のマシン決済標準「MPP」導入

  • StripeとParadigmが関与するL1「Tempo」がメインネット公開、決済特化型ブロックチェーンとして設計。
  • 同時に、AIエージェント向けの決済標準「MPP（Machine Payments Protocol）」を導入。
  • MPPは支払いリクエスト〜決済までのフローを標準化し、サービスごとの課金ロジックを不要にする。
  • 「セッション」機構により、マイクロペイメントをまとめて処理し、継続的・高頻度決済に対応。
  • VisaやOpenAI、Shopifyなどが関与し、エージェント経済・グローバル決済の基盤を狙う。
  • 決済用途に最適化されたチェーンとして、既存ブロックチェーンのスケーラビリティ課題を解決しようとしている。

VisaはAIエージェント向けCLI決済ツールでエージェントコマースに注力

  • Visaが「Visa CLI」を発表し、AIエージェントがコマンドラインから直接決済可能に。
  • APIキーや事前残高なしで、オンデマンドに外部サービスへ支払いできる設計。
  • 画像生成APIやデータアクセスなど、“API課金”の新しい決済レイヤーをターゲット。
  • Stripe（MPP）、Mastercard、Circleなどと並び、エージェント決済競争が加速。
  • 伝統金融は既存レール上で信頼レイヤーを構築、Cryptoはウォレット中心の設計で対抗。
  • Visaはその中間として、カードネットワーク×開発者UXの融合モデルを提示。

バックパック、独自トークン「BP」ローンチ。保有者は将来的な株式転換の可能性

  • Backpackが独自トークン「BP」を発行し、Solana上で取引開始。
  • 最大の特徴は、ステーキングにより将来的に株式取得の可能性を持つ設計。
  • ステーキングで利回り・手数料優遇など、ユーティリティ＋金融的インセンティブを提供。
  • トークン配分はユーザー中心で、創業者・投資家への直接配分なしという特徴的設計。
  • DeFi（Orca・Raydium等）でも流通し、エコシステム内での利用が拡大。
  • トークンと株式を接続することで、“オンチェーン株式アクセス”モデルを実験している。

📗Pickup Article

面白いと思ったポストや記事を紹介。

Coming of Age

  • Crypto業界は収益は過去最高だが市場心理は悲観的という乖離が発生。
  • 収益構造は変化し、現在はステーブルコイン（Tether・Circle）が業界収益の中心（約34%）。
  • ステーブルコインは「需要（グローバル南）×低コスト構造」により、極めて資本効率の高いビジネス。
  • 一方、L1/L2やDeFiプロトコルは収益が伸びても評価倍率は大幅に低下。
  • 近年はミーム取引やパーペチュアルなど、高頻度トランザクションから手数料を取るモデルが成長。
  • Cryptoの競争優位（moat）は「先行者・流動性・分配（ディストリビューション）」に収束している。

State Channels and Agentic Payments

  • ステートチャネルは高速・低コストのオフチェーン決済技術だが、これまで明確な需要がなかった。
  • AIエージェントの登場により、ソフトウェア同士が頻繁に少額決済するニーズが現実化。
  • エージェントは人間と異なり、大量のマイクロペイメントを自律的に実行する必要がある。
  • その解として、MPP（Machine Payments Protocol）が提案され、セッション型でまとめて決済する構造を採用。
  • ステーブルコインはこの文脈で有力だが、プロトコル自体はチェーン非依存。
  • 結論として、エージェント決済がステートチャネルの真のユースケースになり得る。

Inside Circle’s Stablecoin Economics

  • Circleの収益はほぼステーブルコイン準備金の利回り（reserve income）に依存しており、ソフトウェア企業というより金利敏感な金融インフラ企業。
  • 2025年は売上の大半（約96%）が準備金収益で、USDC残高と金利水準が業績の主要ドライバー。
  • Coinbaseとの収益分配が極めて大きく、収益の相当部分が外部に流出する構造。
  • USDCは決済・担保・流動性用途の「高回転ドル」として拡大しているが、収益化は依然として利回り依存。
  • EURCや決済ネットワーク（CPN）など新規事業は拡大中だが、現時点では収益インパクトは限定的。
  • 結論として、Circleは「プラットフォーム企業」ではなく、依然として準備金×金利モデルの会社。

RWA-backed Lending: The Real DeFi 2.0

  • DeFi 1.0は暗号資産担保によるレバレッジ需要に依存しており、成長に構造的限界があった。
  • 市場下落時には担保価値が崩れ、システム全体が不安定になる問題が顕在化。
  • ステーブルコインの成長に対し、借入需要が不足し利回りが低下（2%未満など）。
  • 解決策としてRWA担保が導入され、より安定した信用需要と利回り源泉を提供。
  • RWA担保はcrypto担保より高利回り（+50〜80%）で、グローバル金利に連動する持続的な需要を持つ。
  • 結論として、DeFiの次フェーズは「crypto内のレバレッジ」から「実世界信用」への拡張。

📊Market & News

🟠Market Overview

⛓️L1 Blockchain

⛓️L2 Blockchain

💰DeFi

🤑RWA・Stablecoin

🏢ETF・DAT

🤖AIエージェント

国家、法律、規制関連

その他

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Author：mitsui @web3リサーチャー
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