【Kalshi】米国の規制下で出来事の結果を売買する予測市場の取引所

「次の選挙でどの党が上院を取るか」「今年のワールドシリーズはどこが勝つか」。こうした問いに値段を付けて売買するのが予測市場です。米国では長く、こうした取引は賭博として州が取り締まるものか、金融商品として連邦が監督するものか、はっきりしない状態が続いてきました。

Kalshi は、この問いに「連邦の規制下の取引所」として答えた会社です。2020年に米商品先物取引委員会（CFTC）から取引所の指定を受け、2025年にスポーツの契約を始めてから取引高が急に伸びました。その一方で、全米の州と訴訟で争い、最高裁の判断を待つ立場にもなっています。この記事では、Kalshi がどう動くのか、なぜここまで伸びたのか、そして何が確かで何が未検証なのかを見ていきます。