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DEBUNK編集長
【DAT企業とMSCIの新ルール】Strategyは指数から外れるのか、11/11の対象リストまでに押さえること
暗号資産を大量に持つ上場企業（DAT企業）を株価指数から外しうるMSCIの新ルールが確定しました。判定の仕組み、Strategyの現状、11/11の公表までの見どころを整理します。
【ステーブルコイン】1ドルを保つ仕組みは3種類。違いは「何を裏付けにするか」
ドルと同じ値段を保つ暗号資産、ステーブルコインの仕組みと規制を、2026年10月にEUで起きたUSDCの指定とあわせて整理します。
【自己管理ウォレット】守るべきは端末ではなく、秘密鍵とシードフレーズ
取引所に預けず自分で暗号資産を持つ「自己管理」の仕組みを、2026年10月に起きたLedgerの不正チップ端末の被害を例に解説します。
【予測市場】出来事の結果に値段をつける市場。いま争われているのは「誰が監督するか」
選挙やスポーツの結果を「はい・いいえ」で売買する予測市場の仕組みと、PolymarketとKalshiをめぐる米国の規制の論点を解説します。
【量子耐性】ビットコインが量子コンピュータに備えるとは、署名の方式を入れ替えること
量子コンピュータで破られにくい暗号（ポスト量子暗号）の基本と、2026年10月にCoinbaseやStarknetが示したビットコイン・L2の備えを解説します。
【暗号資産トレジャリー企業（DAT）】本業より「持っているBTC」で評価される会社
ビットコインなどを会社の資産として大量に持つ上場企業、DATの仕組みと、2026年10月にMSCIが確定させた指数の新ルールとの関係を解説します。
【Salience Labs】GPUどうしを光のままつなぐスイッチ
英 Oxford の Salience Labs が$125Mを集めた光回路スイッチ（OCS）は、AIデータセンターの「データの移動」という詰まりを狙っています。
【Mueon】サーバーラックを使わずにAIの計算機を組む
米 Portland の Mueon は、計算とメモリと電源と冷却を1つの立方体に詰めた「Cubelets」で、データセンターの組み方そのものを変えようとしています。
【Liquid AI】手元のPCで動くエージェント用モデル「LFM2.5-24B-A2B」
Liquid AI が10/13に公開した LFM2.5-24B-A2B は、総240億パラメータのうち1回の処理で動くのは約20億だけという設計で、道具を呼び出すエージェントを端末の上で動かすことを狙っています。
【Labelbox】「データを作る会社」がAIの訓練場とエージェントへ広がる
AIの学習データの老舗 Labelbox は、10/14にプレマネー評価額$1.25BでSeries E（$100M超）を発表し、事業の軸を強化学習の環境とエージェントに移しています。
【Goodfire】「AIの中身はもう読める」という主張と、その反論
評価額$1.25Bの解釈可能性の研究所 Goodfire が10/15に出したエッセイは、AIのニューロンは思われていたよりずっと読みやすいと主張し、研究者の評価が割れています。
【オープンウェイトとクローズド】差は「4〜7か月」。Epoch AI と LMArena の数字で測る
重みを公開したモデルと非公開のモデルの性能差を、Epoch AI の指標と LMArena の順位で確かめ、差の大きさと、測り方によって差が変わる理由を整理します。
【フロンティアラボの売上】Anthropic と OpenAI はいくら稼いでいるのか。公式の数字と報道の数字を分けて読む
Anthropic と OpenAI の売上について、会社が自分で出した数字と、投資家向けの説明などを報じた数字を分けて並べ、比べるときの注意点を整理します。
【AI半導体株の調整】SMHは10月の高値から約15%下落。売られた理由と、崩れていない数字
10月の高値（10/5）から10/16までの半導体株の下げを、値動き・物価・借金・決算の数字で整理し、何が売られて何がまだ崩れていないのかを確かめます。
【AIスタートアップの資金調達】週の合計は数件の大型案件で決まる。9〜10月の4週分を集計して見えたこと
FinSMEs の掲載記事をもとに DEBUNK が毎週まとめている資金調達の記録を4週分つなげ、金額の偏り、借入と買収の混ざり方、週ごとの振れの読み方を整理します。
【AIインフラ投資】大手4社は1四半期で約$166Bを設備に。減損リスクの試算と、お金の出どころ
Amazon・Alphabet・Microsoft・Meta の決算書からAIの設備投資の大きさを確かめ、Gartner の減損リスクの試算と並べて、この先に何を見ればよいかを整理します。
【推論モデル】答える前に「考える」AIは、何にお金と時間を使っているのか
答えを出す前に思考トークンを生成する推論モデルの仕組みと、テスト時の計算という考え方、利用料金が膨らみやすい理由を整理します。
【オープンウェイト】重みを公開したモデルは「オープンソース」とどこが違うのか
AIモデルの「重み」だけを公開するオープンウェイトの意味と、オープンソースとの違い、ライセンスの読み方、閉じたモデルとの差がいまどれくらいかを整理します。
【混合エキスパート（MoE）】「総パラメータ24B・活性2B」は何を意味しているのか
モデルの中に専門の部品を並べ、1語ごとに一部だけを動かす混合エキスパート（MoE）の仕組みと、総パラメータと活性パラメータの読み分け方を整理します。
【AIの評価（evals）】ベンチマークの点数は、誰がどう測ったかで読み方が変わる
AIの能力や危険性を測る評価（evals）の種類と、ベンチマーク・レッドチーム・第三者評価の違い、点数を読むときに確かめたい点を整理します。
【蒸留】大きいAIの答えで小さいAIを鍛える手法は、どこから「抜き取り」になるのか
大きいモデルの出力を手本にして小さいモデルを鍛える蒸留（distillation）の仕組みと、正当な使い方と問題になる使い方の境目、利用規約や輸出規制とのつながりを整理します。
DATA NetworkにSui Foundationが$30M出資、FissionにPantera Capital等が$10M出資、など全12PJ【資金調達PJまとめ】
直近1週間の資金調達情報をまとめました。
Salience LabsにBullhound Capital等が$125M出資、MueonにMaverick Silicon等が$65M出資、など全55PJ【資金調達PJまとめ】
直近1週間の資金調達情報をまとめました。
【10/15(木)News Report】EBAがUSDCをMiCAで初の「重要なEMT」に指定 / ホワイトハウスの暗号資産担当Patrick Witt氏が退任 / ロシア最大の銀行Sberbankが暗号資産取引の登録を取得など
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